嘉元科技：深度捆绑全球锂电龙头“宁王”，业绩层面有望实现大跃迁

11月5日晚间，嘉元科技自愿披露与宁德时代签订《合作框架协议》的公告，宁德时代将公司作为铜箔及新型电池用负极集流体材料（含固态电池用铜箔）优选供应商。

根据公告披露，宁德时代计划在2026-2028年向嘉元科技采购电池负极集流体材料，嘉元科技各年需按不低于15.7万吨、20.4万吨、26.5万吨的年度产能，优先保障宁德时代需求，三年供应合计高达62.6万吨。

据招商电新团队测算，62.6万吨可近似为宁德采购需求。参照目前主流铜箔市场均价约10.6万元/吨（含税）测算，该需求合计对应660亿元左右产值。2025年前三季度，嘉元科技实现营业收入65亿元，2024年前三季度，公司营业收入为43亿元。这意味着，嘉元科技的营收在未来几年会实现大的攀升。

公开资料显示，嘉元科技铜箔产品以锂电铜箔为主，在市场需求带动下，今年公司铜箔产品产销两旺。其锂电铜箔产品矩阵丰富，在超薄、高强度铜箔领域，多款产品实现量产突破：4.5微米、4微米产品实现稳定量产，3.5微米极薄铜箔进入小批量供应阶段，并具备3微米铜箔量产能力。

目前，我国依托液态锂离子电池，已构建了全球领先的新能源汽车产业体系。但现有的锂离子电池采用了易燃的液态电解质，难以同时满足电动汽车、储能、无人机、消费电子智能终端等行业对高能量密度、高安全性的迫切需求。固态电池采用固体电解质替代液态电解质，从根本上消除了液态电解质的泄漏、爆燃、热失控等安全隐患，可最大限度保证电池运行的安全性。高能量密度、高安全性的固态电池被全球公认为是取代现有锂离子电池的颠覆性技术之一。此外，国内相关部门对固态电池的支持政策也在持续落地。

根据公开的进度预期，2027年是固态产业链验证的核心时间点：宁德时代2027年有望实现小批量生产，国轩高科宣称2027年将实现全固态电池小批量上车实验，上汽、长安、比亚迪等车企亦将固态电池装车时间同步拨向2027年。

EVTank预计，2030年全球固态电池（电解液含量低于10%）的出货量将达到614.1GWh，在整体锂电池中的渗透率预计在10%左右，其市场规模将超过2500亿元。

目前，嘉元科技是少数在固态电池领域取得商业化进展的公司。此前，公司曾表示其铜箔产品已覆盖半固态电池和全固态电池不同技术路线所需铜箔，并向多家企业批量供货，预计未来供货量将不断提升。

此外，嘉元科技的固态电池铜箔产品，不仅已导入多家固态电池厂商，还可用于低空经济领域，并已在头部车企样车及eVTOL（电动垂直起降飞行器）领域获得应用验证，固态电池商业化加速有望带来新增成长曲线。

嘉元科技在公告中表示，本次签订《框架协议》将有助于双方在技术研发、市场拓展、供应链优化等多个层面实现深度协同。通过资源共享与优势互补，能够进一步提升公司在行业内的竞争力，同时也为宁德时代提供更稳定、优质的产品及服务支持，促进双方业务共同发展。

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