金风科技净利下滑超3成:“价格战”下的业绩失速

2023-08-24 15:14     来源:证券之星   阅读量:13000   

在风电整机招标价格继续“下探”的背景下,近日,“行业龙头”金风科技交出了一份并不理想的半年成绩单。

8月21日,金风科技披露了半年报。今年上半年实现营收190.01亿元,同比增长14.03%;实现归母净利润12.51亿元,同比下降34.82%;实现扣非后归母净利润10.33亿元,同比下滑44.86%。

装机潮之后,金风科技正在经历一轮后补贴时代下的“阵痛”。2021年以来,当风电中标均价一再走低,所有企业不得不加快降本速度,而作为巨头,金风科技的降本速度慢于价格下降的速度,成为了“增收不增利”的关键所在。

毛利率指标某种程度上证实了上述结论。报告期内,金风科技公司风机制造业务同比下滑近9%,仅为3.64%。

某不愿意具名的行业分析师向记者指出,相比同行企业,金风科技核心主材均来自外采,可能是导致其降本速度“相对缓慢”的关键。

风机制造板块毛利率下降

金风科技业务分为三大板块,分别为:风机制造、风电服务、风电场投资与开发。今年上半年,三大主营业务对应分别实现营收127.4亿元、23.1亿元、33.5亿元,对应占营收比重为67.05%、12.2%、17.63%。

这其中,作为占营收比重最高的板块,风机制造业务板块的利润水平下滑最为明显,是公司业绩下滑主因。

上半年,公司风机板块营收增长了17.65%,但营业成本增长了29.7%。这直接导致了该板块毛利率仅为3.64%,同比大幅下滑了8.95%。其余板块中,风电服务板块营收增长了19.63%,毛利率下滑4.66%;风电场开发业务板块营收增长1.61%,毛利率增长1.04%。

行业分析人士在解释风机业务毛利率大幅下滑的原因时,更多指向了行业激烈的“价格”竞争。

半年报显示,金风科技实现风机对外销售容量5784MW,同比大幅增长41.6%,但与此同时,剧烈下滑的单瓦价格却将销售增加的利好抹平。

一般来说,陆上风机普遍交付周期0.5年-1年,海上风机交付周期接近一年。因此,金风当下的业绩更多反映2022的招标价格水平。

据北极星风力发电网统计,2021年以来,国内风电机组单千瓦价格经历了连续两年的大幅下滑,2021 、2022年风电机组均价同比下降 50%、25%。

值得一提的是,今年以来,风机价格整体仍是继续下滑,但速度已有所放缓。到今年三月份,风机月公开投标均价来到1607元/KW的谷底,同比年初下滑了17.1%,随着其后价格缓缓升高,今年6月,其价格来到1681元/KW,依旧较年初下滑了13.3%。

内因方面,一位行业资深分析师则将原因指向了公司的产品成本较高。

“2022年是金风科技产品线全面转型半直驱业务的一年,成本增加的账可能算在转型上面。”上述人士还指出:相比于同行巨头来说,金风科技风机的三大主材——叶片、发电机、齿轮箱均来自外采,三一重能等企业更多是自己选择在某一个、或者两个环节自主生产,可能也是其成本较高原因所在。

“竞争力”依旧

尽管当期业绩不及市场预期,但透过长远的时间维度上看,在蛰伏“苦练内功”同时,金风科技的竞争力仍首屈一指。

首先在新技术路线推进上,自决定全面转型半直驱技术路线以后,今年上半年,金风科技的大型化前期布局斩获颇丰。报告期内,公司 4MW 以下机组销售容量同比下降 97.84%,4MW-6MW 机组成为公司的主力机型,销售容量同比上升 77.27%,6MW 及以上机组销售容量同比上升 337.46%。

半年报显示,继GWHV11平台产品批量商业化之后,公司中速永磁产品又新增GWHV12、GWHV20、GWHV21等多个商业化产品平台,目前,已形成 GWHV11、GWHV12、GWHV15、GWHV17、GWHV20、GWHV21 及 GWHV22 多平台系列化产品,拥有丰富的产品谱,可以覆盖陆上、海上风电市场。

值得一提的是,今年7月19日,由金风科技和三峡集团研发的,全球首台16兆瓦海上风电机组在福建北部海域顺利完成并网发电。这是目前全球范围内单机容量最大、叶轮直径最大、单位兆瓦重量最轻的风电机组。

面对国内风电整机市场越来越饱和的局面,头部整机商们将目标瞄向了海外。在近日进行的三一重能一次调研活动中,其总经理李强在现场公开表示:“国际海域将支撑国内海上风电未来10-20年的增长空间。”

在海外市场争夺上,金风科技同样走在了前列。

据彭博新能源财经数据,在全球风电整机制造商新增吊装容量前十排名中,金风科技以12.7GW的装机容量排名第一,时隔六年再次登顶全球,海外巨头维斯塔斯以400MW的差距位居第二。

截至2023年上半年,国际业务累计装机6207.38MW,其中在北美洲、澳洲、亚洲及南美洲的装机量均已超过1GW。截至2023年6月30日,公司海外在手外部订单共计4,601MW,海外已投运项目权益容量544MW。目前,成功开拓北美洲、大洋洲及欧洲市场,并且在亚洲、南美洲及非洲等新兴市场积极布局。

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