中国东航6001152022年一季报点评:疫情反复压制业绩供给放缓时间可

2023-01-23 16:52     来源:新浪财经

投资亮点东航发布2022年一季报报告期内,公司实现营业收入126.65亿元,同比下降5.46%,营业成本191.95亿元,同比增长7.63%,归母净亏损77.6亿元,去年同期亏损38.05亿元,亏损有所扩大受上海疫情影响,一季度客流量下降一季度公司运能和旅客周转量分别环比下降13.51%和15.21%,客座率为59.97%,环比下降1.20pcts3月运能和旅客周转量分别下降50.93%和54.53%,客座率下降4.7pcts,燃油附加费支撑票价上涨,但高油价和低利用率拖累成本端根据测算,2022年一季度,公司每客公里收入约0.67元,同比增长22.63%,每客公里成本约0.61元,同比增长27.10%油价上涨趋势下,燃油附加费支撑票价上涨,很难完全对冲成本上涨与此同时,所有航空公司的资产负债率都有不同程度的提高当前疫情持续打压行业负债端和现金流,供给端放缓时间有望延长投资策略和盈利预测:中国东方航空公司是总部设在上海的最大的航空公司近期疫情影响较大,但从中长期来看,活跃的区域经济为东航发展提供了有利的需求支撑我们认为十四五供给放缓是大概率事件,行业目前仍处于底部未来需求回暖后,相对收缩的产能供应有望带来更大的价格和盈利弹性考虑到短期疫情对业绩的影响,下调盈利预期预计2022—2024年公司eps为—0.55,0.37,0.74元,对应4月29日股价PE为—8.6,12.7,6.4倍,维持审慎增持评级风险:疫情影响和政策实施的不确定性,汇率和油价的大幅波动,行业供需失衡,宏观经济增长失速,国际贸易摩擦升级,空难,恐怖袭击,战争,疾病爆发等

中国东航6001152022年一季报点评:疫情反复压制业绩供给放缓时间可

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